Перед тем как более детально рассмотреть драгоценные металлы как финансовый инструмент, стоит кратко рассмотреть основные возможные варианты вложений, доступные для обычного человека. Когда все идет своим чередом и развивается в благоприятную сторону, вопрос сохра нения нажитого непосильным трудом волнует, но не тревожит. В нынешней же обстановке экономической нестабильности возникает целая серия вопросов, которые серьезно беспокоят значительную часть населения.

Что делать в этой непростой ситуации? Какие шаги предпринять, чтобы уменьшить негативные последствия кризиса? Как сохранить все или хотя бы большую часть заработанных средств?

Ответы на эти вопросы не столь просты, как кажется. Попробуем сначала перечислить возможные варианты размещения свободных средств (если они, конечно, имеются у обычного человека) и кратко пробежаться по их плюсам и минусам. К таким направлениям относятся:

Бумажным наличным деньгам присуща масса недостатков. Они не приносят процентного дохода. Их могут украсть. Они могут сгореть в результате пожара. Правительство может провести денежную реформу, по итогам которой имеющиеся на руках наличные средства могут либо полностью, либо в какой-то существенной части обесцениться.

С другой стороны, есть и существенные плюсы. Пока такие банкноты находятся в обращении и им верят, их владелец всегда может использовать их и купить на них определенное, большее или меньшее, количество тех или иных товаров или услуг. Наличные анонимны. Владелец не зависит от работы банков или банкоматов, правительственных или банковских ограничений по снятию наличных денег со своих счетов или возможных банковских каникул, если они находятся под рукой, а не в банковской ячейке. Основной их плюс — это возможность их оперативного, не зависящего от источников питания и связи, использования владельцем, но лишь до тех пор, пока они находятся в обращении.

Многие считают, что пользоваться пластиковыми карточками или мобильными приложениями, привязанными к их текущим банковским счетам, это удобно. Пока все нормально, есть связь и электричество, это действительно так. Однако в случае чрезвычайных обстоятельств карточки и карточные счета могут не функционировать или быть заблокированы одними из первых. Даже при наличии денежных средств на счете клиент не сможет ими воспользоваться. Это же относится и к текущим счетам. Клиент всегда может быть ограничен властями или банком по величине снятия наличных и/или безналичных переводов.

Эти же ограничения относятся и к депозитным счетам, но если деньгами на текущем счете клиент формально может воспользоваться в любое время, то депозиты имеют определенный срок, на который размещаются средства. Это дает банку лишнюю возможность отказать клиенту в немедленном возврате денежных средств. Плюс в том, что по ним выплачиваются какие-то проценты, что снижает, но не компенсирует полностью потери от инфляции.

Основной риск для клиента при размещении средств в банке всего один: выигрывая какие-то проценты, вкладчик рискует всем своим капиталом. Стоит помнить, что, когда клиент приносит свои деньги в банк и подписывает договор на открытие и ведение любого счета, он считает, что оставленные в банке деньги — его, но банк-то знает, что это уже деньги банка.

Ценные бумаги можно рассматривать как возможный вариант для вложения денежных средств, причем даже в условиях кризиса и повсеместного падения рынков ценных бумаг. Если вы, конечно, специалист по работе на фондовом (или валютном) рынке. Вложения в ценные бумаги могут позволить инвестору заработать больше, чем съедает инфляция, однако существует риск не просто проиграть, но и остаться после этого в долгах. Плюсом является возможность сравнительно быстро вывести деньги с этого рынка, если нет каких-то чрезвычайных обстоятельств. При этом стоит помнить, что операции с ценными бумагами попадают под налогообложение.

Если у вас нет опыта работы с ценными бумагами, то пытаться влезать на этот рынок в надежде что-то заработать на спекуляциях с ними не рекомендуется. На рынке присутствует масса финансовых компаний, которым нужны такие клиенты, чтобы поддержать свое материальное благосостояние за ваш счет. В текущих условиях, как рекомендуют некоторые брокеры, купить и в течение длительного срока держать акции не получится, подобный подход обернется для инвестора неудачей.

К игре на рынке ценных бумаг надо подходить именно как к игре. Если у инвестора есть стабильный ежемесячный доход, например 10 тысяч долларов, и ему не жалко проигрывать в месяц, скажем, 1 тысячу, то можно попытаться играть. При этом выигрыш стоит рассматривать как приятное дополнение к стандартному доходу и не более. Кто-то играет в казино, а кто-то на бирже, но нельзя играть на последние деньги, обязательно проиграешь.

По своей сути отличаются от бумажных необеспеченных валют тем, что их выпускают частные лица или компании, а не центральные банки, что делает их еще менее надежными и более рискованными инструментами для вложения средств. Какое-либо реальное обеспечение у них отсутствует. Это чисто спекулятивный инструмент, существующий исключительно в электронном виде и требующий специальных технических средств (компьютеры, электричество, связь) для осуществления работы с ними.

История о том, что тот же биткойн, как самая раскрученная валюта, ограничен в объемах своего выпуска 21 миллионом, не должна вводить в заблуждение, так как его дробление не ограничено ничем и может стремиться к нулю, но так его никогда и не достигнуть. Это ничем не отличается от возможности бесконечно увеличивать денежную массу центральными банками.

Сравнивать криптоактивы с акциями также не имеет смысла, поскольку акции хотя и представляют собой фиктивный капитал, но у них имеется реальный базовый актив предприятия (земля, здания и сооружения, станки и оборудование и т. д.), от имени которого они были выпущены. В случае криптоактивов это всего лишь набор пикселей.

Есть и еще одна сложность: вывод средств из криптовалют в валюты центральных банков. Мы не будем подробно останавливаться на всех аспектах этого процесса, так как это не входит в задачи данной работы.

Недвижимость для обычного человека представляется гораздо более понятным инструментом для вложений свободных средств. Часто желание физического лица купить дом, квартиру или участок земли, чтобы позже перепродать их подороже, бывает исключительно сильным, и в случае роста экономики это удается. Но не сейчас, когда экономика деградирует, а на рынке недвижимости накопился избыток новостроек.

Серьезным плюсом является физическое наличие квартиры или отдельного дома. Недвижимость можно посмотреть, потрогать ее руками, в ней можно жить, ее можно сдать. Но было бы неправильно рассматривать квартиру (или частный дом) как возможные инвестиции. Квартира была и остается всего лишь товаром длительного пользования, требующим к тому же постоянных затрат на содержание.

Квартиру можно сдать в наем, но доход арендодателя будет зависеть от экономической ситуации. В текущих условиях содержание такой квартиры может не только не окупаться, а быть убыточным из-за роста цен на коммунальные услуги и налогов. Еще один минус — длительное время реализации недвижимости с целью получения живых денег.

Использование предметов искусства и антиквариата может рассматриваться как вариант защиты сбережений. Такие объекты сравнительно редки и могут иметь существенную культурную и эстетическую ценность. В отличие от бумажных денег, они существуют либо в ограниченном количестве, либо в единственном экземпляре.

Несмотря на кажущуюся привлекательность, стоимость предметов искусства зависит от экономической обстановки, моды и того, насколько широко раскручены их авторы и каким спросом в данный конкретный момент они пользуются на рынке. Рынок крайне узок и специфичен и определяется лишь тем, есть ли на данный конкретный предмет искусства покупатель и сколько он будет готов заплатить за тот или иной предмет. К тому же цена зависит от субъективных оценок экспертов и их квалификации. Сроки реализации предметов плохо предсказуемы из-за ограниченного круга потенциальных покупателей.

Ювелирные украшения и драгоценные камни многие рассматривают как возможность защитить себя от негативных явлений на финансовом рынке. Этот подход имеет определенные основания, так как ювелирные украшения изготавливаются из драгоценных металлов, а драгоценные камни встречаются нечасто.

Сначала несколько слов о драгоценных камнях. Они не являются инвестиционным инструментом, как бы кому этого ни хотелось. Несмотря на свою относительную редкость и ценность того или иного камня, существует масса параметров, которые определяются оценщиками субъективно исходя из существующего спроса, моды, характеристик камня (веса, цвета или оттенка, прозрачности, наличия или отсутствия микродефектов), серьезно влияющих на их стоимость.

Подавляющее большинство камней в продаваемых в розницу ювелирных украшениях в реальности практически ничего не стоят, и даже крупные уникальные камни в нестабильной ситуации реализовать будет чрезвычайно сложно, если вообще возможно. Отличить хорошую современную подделку от настоящего камня сможет далеко не каждый профессионал, поэтому адекватно оценить реальную сотоимость такой драгоценности непросто.

У камней есть и несомненные плюсы: они компактны, красивы и радуют глаз в украшениях на любимых женщинах. Это же в большой степени относится и к обычным ювелирным украшениям. Покупая ювелирные украшения, следует помнить, что проба (содержание золота в сплаве) в обычных для РФ ювелирных изделиях не так велика. Быстро реализовать изделие будет возможно лишь по цене лома драгоценных металлов. Удастся ли продать его как произведение искусства — это вопрос, другой столь же важный вопрос заключается в том, как быстро получится это сделать. Если время реализации не критично, то ювелирные изделия (особенно высокопробные) в принципе могут рассматриваться как один из вариантов защиты сбережений.

В этом разделе мы лишь кратко затронем драгоценные металлы. Далее для большей простоты я буду писать слово «золото», но следует понимать, что речь одновременно будет идти и о серебре как монетарном металле и инвестиционном инструменте. В случае каких-то специфических моментов будет говориться, что речь идет именно о серебре. Металлов плати— но-палладиевой группы мы коснемся лишь вскользь, посколько хоть они и драгоценные, но практически так и не стали монетарными металлами и прежде всего используются в промышленности. Исторически в качестве денег монеты из платины, а тем более из палладия или родия, практически не использовались, впрочем у нумизматов можно встретить и такие.

Хотя экономист Дж. М. Кейнс и называл золото «варварским пережитком», далеко не все даже более значительные представители мира финансов согласны с ним. Хорошо известна фраза Дж. П. Моргана, которую тот произнес в 1912 году перед американским конгрессом: «Золото — это деньги и ничего более. Все остальное кредит». Алан Гринспен, который уже в наше время возглавлял Федеральную резервную систему США, говорил: «Бумажные деньги в самом крайнем случае никто принимать не будет, а золото будут принимать всегда».

Внутренняя стоимость золотого слитка или монеты остается независимо от того, когда и кем они были изготовлены. Важно и то, что физико-химические характеристики слитка или монеты могут быть легко определены объективными методами, чего нельзя сказать о драгоценных камнях или произведениях искусства. Также золото компактно, легко делится и редко встречается в природе, поэтому идеально подходит для выполнения функции денег. Оно сохраняет стоимость и может быть сокровищем. В отличие от бумажных валют у него нет риска контрагента, оно ценно само по себе.

При чрезвычайных обстоятельствах именно золото может быть использовано в качестве денег, а в случае законодательных запретов будет обращаться на черном рынке. В отличие от бумажных денег золото — это не обещание центрального банка или государства заплатить когда-то в будущем, а немедленная оплата товара.

За прошедшие 50 лет население под действием экономической пропаганды в значительной степени отвыкло от монетарных свойств золота и чаще воспринимает его лишь как еще один из видов товара. За прошедшее десятилетие этот взгляд стал меняться, и в последнее время этот процесс идет более активно. Однако вопросы, как быстро население осознает, что золото — это абсолютные деньги, и насколько активно власти и центральные банки будут противодействовать его внедрению в повседневное обращение, остаются открытыми.

Наличие или отсутствие у человека физического золота в некоторой степени определяет, насколько он зависит или не зависит от государства, которое всегда и без какого-либо исключения является элементом подавления и угнетения индивидуальных свобод.

Золото может и не принести вам сиюминутного дополнительного дохода, но с большой степенью вероятности сохранит ваши сбережения. Это уже проверено тысячелетиями человеческой истории. Более подробно о золоте и серебре и связанных с ними инструментах мы поговорим далее.

Товарные вложения могут быть не менее интересными, чем драгоценные металлы. Все зависит от вида товара. В качестве наиболее интересного варианта можно было бы назвать нефть и нефтепродукты, например бензин. Проблема лишь в том, что и то, и другое в отличие от золота требует много места для хранения и дополнительных мер безопасности. Поэтому можно поискать какие-то другие товары, которые компактны и удобны при хранении и обладают существенной внутренней стоимостью.

Товарные запасы помимо чисто потребительских функций могут на какое-то время использоваться и в качестве денег в период бартерного обмена. При развитии кризиса маловероятно, что при полном крахе современной финансовой системы золото сразу станет использоваться в качестве денег. Оно будет слишком дорогим относительно других товаров. Впрочем, через какое-то время скорее всего в качестве денег начнут использовать и серебро, а золото будут применять лишь при дорогих покупках, например недвижимости.

Однако до этого в качестве денег средств обмена, вероятно, будут выступать такие товары, как алкоголь, сигареты и консервированные продукты. В принципе к аналогичным предметам можно относить и боеприпасы. Будем надеяться, что до этого все-таки не дойдет, и, несмотря на все потрясения, нормальное денежное обращение сохранится. Поэтому перейдем к основной теме данной работы — драгоценным металлам.

К драгоценным металлам, согласно ст. 1 Федерального закона РФ от 26.03.1998 № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях», относят золото, серебро, платину и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий). Драгоценные металлы могут находиться в любом состоянии, виде, в том числе в самородном и аффинированном виде, а также в сырье, сплавах, полуфабрикатах, промышленных продуктах, химических соединениях, ювелирных и других изделиях, монетах, ломе и отходах производства и потребления.

Свое название драгоценные металлы получили благодаря как своей редкости, так и высокой химической стойкости и блеску в изделиях. Они практически не подвержены коррозии, не окисляются на воздухе и в естественных природных условиях, а также не реагируют с соляной кислотой. Золото, серебро, чистая платина и палладий обладают высокой пластичностью. Остальные благородные металлы очень тугоплавкие.

Поскольку иридий, рутений и осмий используются только в промышленных целях, мы рассматривать их не будем, и для начала остановимся на характеристиках пяти оставшихся металлов, которые вы можете встретить в повседневной жизни. Монетарными металлами в отличие от золота и серебра, традиционно использовавшихся человечеством в качестве денег, платина, палладий и родий не стали, поэтому их использование в этом качестве мы бегло рассмотрим в этих разделах, тогда как о монетарных свойствах золота и серебра мы далее поговорим отдельно и более подробно. Начнем с золота.

Золото (Au от лат. Aurum) — мягкий благородный металл желтого цвета. В периодической системе химических элементов имеет атомный номер 79. Оттенки некоторым изделиям из золота придают примеси других металлов (медь дает красноватый оттенок, палладий и серебро делают золото белым). В тонких пленках золото просвечивает зеленым. Золото обладает низким электрическим сопротивлением и высокой теплопроводностью.

Золото — один из самых тяжелых металлов. Плотность чистого золота равна 19,32 г/см³. Сопоставимую с золотом плотность имеет вольфрам (19,25 г/см³), что делает его чрезвычайно привлекательным материалом для подделки золотых слитков.

Температура плавления золота 1064,18 °C, кипения — 2856 °C. Жидкое золото летучее и активно испаряется задолго до температуры кипения.

При нормальных условиях оно не взаимодействует с большинством кислот и не образует оксидов в отличие от обычных металлов, разрушающихся под действием кислот и щелочей. В XIV веке была открыта способность царской водки растворять золото. Золото также растворяется в ртути, образуя легкоплавкий сплав (амальгаму).

Золото нетоксично для человеческого организма, его ионы участвуют в нормализации иммунных процессов в организме. Желтый металл оказывает антимикробное, а также противовирусное действие и усиливает бактерицидное действие серебра.

Согласно современной теории, золото образовалось в результате разрушения нейтронных звезд. Когда вы носите на себе золотые украшения, вы носите на себе свет мертвых звезд. Это довольно близко к взглядам древних майя, считавших, что золото — это «пот Солнца».

Все основное золото, имеющееся в настоящее время на Земле, находится в ее ядре, а то, которое присутствует в земной коре и мантии, попало на нашу планету во время поздней тяжелой бомбардировки астероидами.

Содержание золота в земной коре в целом очень низкое — 4,3⋅10⁻¹⁰ % по массе (0,5–5 мг/т), но довольно многочисленны обогащенные металлом участки и месторождения. Золото содержится и в воде, примерно 5 кг золота в 1 кубическом километре воды.

Впервые человечество столкнулось с золотом примерно в 5 тысячелетии до н. э. За все время было добыто примерно 205 тыс. тонн желтого металла, из них примерно 180 тыс. тонн, начиная с 1900 года, причем 140 тыс. тонн — после 1950-го. В последние годы объемы добычи золота в мире находятся на уровне примерно 3500–3600 тонн в год.

Уникальность золота в том, что в отличие от всех других товаров оно накапливается человечеством на протяжении всей его истории, тогда как все остальные расходуются. Потери желтого металла по сравнению с накопленными объемами ничтожны. На конец 2021 года добытое за всю историю золото распределялось примерно следующим образом:

Ювелирные украшения — 94,5 тыс. тонн (46 %). Слитки и монеты (включая биржевые фонды, обеспеченные золотом (ETF)) — 45,5 тыс. тонн (22 %). Центральные банки — 34,6 тыс. т. (17 %) Прочее — 30,7 тыс. тонн (15 %) Подтвержденные резервы — 53 тыс. тонн.

В 2020–2021 годах ежегодный объем производства золота составлял порядка 4 700 тонн. Наибольший объем приходился на золотодобычу вклад (примерно 3 500 тонн в год). Сюда входит как разработка непосредственно золотоносных месторождений, так и попутная добыча драгоценного металла.

Остальное приходилось на переработку лома. В последние годы объемы добычи были ниже исторического максимума 2018 года, когда было добыто более 3 650 тонн желтого металла. В 2021 году имело место некоторое увеличение объемов добычи, которое компенсировалось снижением поставок золотого лома.

Лидеры золотодобычи в 2021 году — Китай (368 т.), РФ (331 т.), Австралия (328 т.).

Спрос на золото распределился следующим образом: Ювелирная промышленность — 2221 тонна; Инвестиционный спрос на слитки и монеты — 1180 тонн; Центральные банки — 463 тонны; Промышленность — 330 тонн.

Объемы производства и спроса несколько отличаются друг от друга, так как далеко не весь добытый металл поступал на мировой рынок. Стоит отметить, что одним из поставщиков золота на мировой рынок в 2021 году были также биржевые фонды, обеспеченные золотом. На их долю пришлось 173 тонны драгоценного металла.

Крупнейшими потребителями золота в мире являются Китай и Индия.

Серебро (Ag, от лат. Argentum) — ковкий пластичный благородный металл серо-белого цвета. В периодической системе химических элементов имеет атомный номер 47.

Чистое серебро — это довольно тяжелый металл. Его плотность — 10,5 г/см³. Это чрезвычайно пластичный серебристо-белый металл, коэффициент отражения света у него близок к 100 %. Тонкая серебряная фольга в проходящем свете имеет фиолетовый оттенок. С течением времени металл тускнеет, реагируя с содержащимися в воздухе следами сероводорода и образуя налет характерного розоватого цвета. Обладает самой высокой среди металлов теплопроводностью, а при комнатной температуре — и самую высокую электропроводность. Температура плавления серебра — 962 °C.

Серебро, будучи благородным металлом, отличается относительно низкой реакционной способностью, оно не растворяется в соляной и разбавленной серной кислотах.

Ионы серебра обладают бактериостатическими свойствами, поэтому оно использовалось для обеззараживания воды и ран. До середины XX века нитрат серебра использовался в качестве наружного антисептика под названием ляпис.

Следы серебра (порядка 0,02 мг/кг) содержатся в организмах всех млекопитающих. Головной мозг человека характеризуется повышенным содержанием серебра (0,03 мг на 1000 г свежей ткани, или 0,002 % по массе в золе). С пищевым рационом человек получает в среднем около 0,1 мг серебра в сутки. Относительно много его содержит яичный желток (0,2 мг в 100 г).

Среднее содержание серебра в земной коре — 70 мг/т. Серебро известно человечеству с древнейших времен, так как часто встречается в самородном виде. В Ассирии и Вавилоне серебро считалось священным металлом и являлось символом Луны. Древние майя считали, что серебро — это «слезы Луны».

В 2021 году объемы добычи серебра в мире составили 1056,3 млн унций (32 850 тонн), в России — 39 млн унций (примерно 1200 тонн). Спрос на серебро составил 1033 млн унций. Он распределился следующим образом:

Промышленное производство — 524 млн унций; Инвестиции (в том числе слитки и монеты) — 252,8 млн унций; Ювелирные украшения — 184,4 млн унций; Серебряная посуда — 43,1 млн унций; Фотография — 28,8 млн унций. Мировые лидеры по добыче серебра в 2021 году (млн унций): Мексика (196,7), Китай (112,9), Перу (107,9).

Платина (Pt, от лат. Platinum) — благородный металл серебристо-белого цвета. В периодической системе химических элементов имеет атомный номер 78.

В Европе известен с середины XVI века, после открытия Нового Света. Испанские власти не считали платину ценной, посему она и получила свое название «серебришко». В то время использовалась для подделки серебряных монет.

Платина — один из самых редких металлов в земной коре, и при этом один из самых тяжелых, его плотность — (21,09 21,45 г/см³). Металл чрезвычайно тугоплавкий, его температуры плавления и кипения — 1768,3 °C и 3825 °C соответственно. Платина — твердый, но очень пластичный металл. Она обладает хорошей электропроводностью. Платина является одним из самых инертных металлов и обладает большой химической устойчивостью. Она не поддается коррозии, и не окисляется на воздухе даже при накаливании и не растворяется в кислотах и щелочах. При комнатной температуре реагирует с царской водкой.

Активно используется в промышленности, в частности в виде катализаторов, в медицине, а также в ювелирном деле.

Мировые лидеры по добыче платины в 2021 году — ЮАР (130 тонн), Россия (19 тонн), Зимбабве (15 тонн), Канада (6 тонн), США (4,2 тонны).

Монетарная функция платины была и остается крайне ограниченной. Первые в мире платиновые монеты были выпущены и находились в обращении в Российской империи с 1828 по 1845 год. В 1828 году начали чеканить монеты с номиналом 3 рубля, в 1829-м к ним добавились «дуплоны» (номинал 6 рублей), а в 1830-м — «квадрупли» (номинал 12 рублей). Всего было отчеканено 3-хрублевых монет 1 371 691 шт., 6-рублевых 14 847 шт. и 12-рублевых — 3 474 шт. В 1846 году чеканка платиновой монеты была прекращена.

В СССР памятные юбилейные монеты из платины выпускались в период с 1977 по 1991 год. Всего было выпущено 11 различных монет номиналом 150 рублей. Первый выпуск приурочили к московской Олимпиаде-80. В 1992–1995 годах инвестиционные платиновые монеты номиналами 25, 50 и 150 рублей выпускал Банк России. В настоящее время платиновые монеты периодически выпускают разные страны. Тиражи довольно ограниченные. Наиболее вероятными претендентами, которые могут попасться вам на глаза, являются американские платиновые «орлы» весом 1 унция и номиналом 100 долларов и аналогичные по параметрам памятные монеты ограниченных серий. Платиновые монеты являются инвестиционными.

Палладий (Pd, от лат. Palladium) — переходный благородный металл платиновой группы (легкие платиноиды) серебристо-белого цвета. В периодической системе химических элементов имеет атомный номер 46. Известен с начала XIX века. Один из наиболее редких элементов в земной коре. Металл обладает высокой плотностью, — 12,02 г/см³, то есть выше, чем у серебра. Температура плавления — 1554 °C; температура кипения — около 2940 °C. Палладий является самым химически активным металлом из платиновой группы. Он не реагирует с водой, разбавленными кислотами, щелочами, раствором аммиака, однако, в отличие от других металлов этой группы, взаимодействует с горячими концентрированными серной и азотной кислотами. Также при комнатной температуре вступает в реакцию с царской водкой.

Палладий широко используется в промышленности, в частности в виде катализаторов, в медицине, в электронике, для получения чистого водорода, а также в ювелирном деле для получения «белого золота» (сплава золото-палладий).

В монетном деле палладий используется главным образом для чеканки памятных коллекционных монет ограниченными тиражами. Наиболее вероятными претендентами, которые могут попасться вам на глаза, являются советские и российские монеты номиналом 25 рублей, выпускавшиеся в период 1988–1995 годов, а также американские палладиевые «орлы» весом 1 унция и номиналом 25 долларов (в 2021 году их тираж составил 8700 штук).

Мировые лидеры по добыче палладия в 2021 году — ЮАР (80 тонн), Россия (74 тонны), Канада (17 тонн), США (14 тонн), Зимбабве (13 тонн).

Родий (Rh, от лат. Rhodium) — твердый благородный металл платиновой группы серебристо-белого цвета. В периодической системе химических элементов имеет атомный номер 45.

Известен с начала XIX века. Это самый редкий металл платиновой группы. Металл обладает высокой плотностью — 12,41 г/см³. Температура плавления родия — 1963 °C; температура кипения — 3727 °C. Свое наименование получил по аналогии с розой, поскольку его соединения имеют глубокий темно-красный цвет. Он наиболее насыщен при растворении металла в царской водке. По химической стойкости в большинстве коррозионных сред превосходит платину.

Родий активно используется в промышленности, в частности в виде катализаторов, в ядерных реакторах, при производстве термопар и контактных пар, а также в ювелирном деле для получения износостойких и коррозионно-устойчивых покрытий, прежде всего изделий из серебра и белого золота. Операция называется родированием, когда на поверхность ювелирных изделий наносится тонкий слой родия (0,1–0,25 мкм). Покрытие улучшает не только внешний вид металлов, придавая поверхности платиновый блеск, но и их химические и механические свойства. Родий не тускнеет со временем.

Что касается монет из родия, то они представляют собой чрезвычайно редкое явление. Лично мне не доводилось видеть такие монеты живьем. В 2009 году один из частных монетных дворов США впервые в мире выпустил монету из родия. Из-за высокой температуры плавления родия потребовалась разработка особого технологического процесса производства монет. Выпущенные им монеты не являются платежным средством и представляют собой исключительно объект инвестирования.

В 2014 году Национальный банк Руанды выпустил монету из родия номиналом 10 руандийских франков. Она является законным платежным средством. В 2018 году 1000 монет из родия весом 1 унция и номиналом 100 тувалуанских долларов выпустил один из английских частных монетных дворов. Монета является законным платежным средством Тувалу. Однако монеты из родия — это скорее исключение, чем правило.

Мировые лидеры по добыче родия — ЮАР, Россия, Зимбабве, Канада, США. Глобальный объем добычи родия ежегодно находится на уровне примерно 30 тонн и в 2021 году составил 748 000 унций.

Под монетными металлами понимаются такие металлы и их сплавы, которые использовались или используются для изготовления (чеканки и литья) монет и медалей. Исторически основными монетными металлами были золото, серебро и медь, гораздо реже использовались железо, свинец и олово. Для изготовления денег золото, серебро и медь использовались чаще всего в виде сплавов, чтобы повысить их износостойкость.

Сейчас для изготовления находящихся в обращении монет используются самые разнообразные сплавы, тогда как монеты из драгоценных металлов в большей степени используются для целей тезаврации и образования сокровищ.

Здесь стоит отметить лишь один момент. Если сейчас золотые и серебряные монеты в подавляющем большинстве изготавливаются из высокопробного золота и серебра, то исторически были и монеты с низким содержанием драгоценного металла. Прежде всего это относится к разменным серебряным монетам с низкими номиналами. В качестве примера можно привести 5– или 10-копеечные серебряные монеты, чеканившиеся в Российской империи во времена Николая II. Они изготавливались из серебра 500 пробы (биллонное серебро), тогда как серебряные полтинники и рубли были уже из высокопробного серебра (900 проба). И поскольку мы упомянули пробу, самое время более детально поговорить о том, какие пробы бывают у драгоценных металлов.

Проба — это определение различными аналитическими методами пропорции, весового содержания основного благородного металла (золота, серебра, платины, палладия и т. д.) в пробируемом сплаве. Проба используется для последующего клеймения, фиксирующего долю благородного металла при изготовлении монет, ювелирных изделий и др.

Само клеймо и определенное в результате пробирования содержание основного благородного металла тоже называются пробой.

Согласно законодательству РФ, все промышленно выпускаемые сплавы, содержащие по весу более 30 % благородного металла, должны подвергаться пробированию и клеймению. К настоящему времени для всех благородных металлов установлена дискретная линейка возможных их содержаний в сплавах (проб).

Существуют следующие основные системы проб:

— метрическая (используется в РФ);

— каратная;

— золотниковая (использовалась в царской и Советской России до 1927 года);

— лотовая (действовала в Германии до 1888 года) и ряд других. Поскольку они вряд ли вам встретятся, мы рассматривать их не будем.

Рассмотрев основные виды драгоценных металлов и их пробы, немного отвлечемся от них. Перед тем как более детально рассматривать основные монетарные металлы — золото и серебро и связанные с ними инструменты, поговорим о том, что такое деньги. Хотя об этом наверняка много говорилось в школах и институтах, для лучшего понимания стоит уделить этому наше внимание, поскольку деньги и золото фактически неразрывно связаны между собой.

Деньги — это мера стоимости товаров и услуг, выполняющая роль всеобщего эквивалента. Они выражают в себе стоимость всех других товаров и обмениваются на любой из них. Это специфический товар, который является эквивалентом стоимости других товаров. Обычно деньгами становится товар с высокой ликвидностью, то есть тот, который легче всего обменять.

Существует всего два вида денег: реальные (настоящие) и символические (декретные). Те, кто не знает корректное название, обычно используют вариант «фиатные».

Под реальными (настоящими) деньгами понимаются такие, в роли которых выступает товар, обладающий самостоятельной внутренней стоимостью или полезностью. Они могут использоваться не только в качестве денег. К ним можно отнести различные виды товаров, которые были мерами стоимости в пери од домонетного денежного обращения — скот, мех, соль и так далее, а также металлические деньги, в недавнем прошлом — золотая и серебряная монета. Уже в наше время разные товары (водка, табак или сигареты, сахар, консервы, моющие средства) иногда — в периоды экономических кризисов или военных потрясений — выполняют роль денег.

Под символическими (декретными) деньгами понимаются деньги, не имеющие самостоятельной внутренней стоимости, или их стоимость несоразмерна с номиналом. Ярким примером таких денег являются бумажные деньги, которые не обеспечены ничем кроме доверия к государству или структуре, которая их выпускает. Это могут быть кредитные деньги, то есть чисто символические деньги, требующие для своего нормального функционирования государственной или иной законодательной гарантии. Выпуск таких денег, их обращение, правила совершения банковских операций регламентируются государством, которое предусматривает ответственность за нарушение этих законов. В случае таких денег государство вмешивается в функционирование экономики и указывает ее участникам, что и как делать.

Существует пять функций денег: мера стоимости, средство обращения, средство накопления, средство платежа и мировые деньги.

Остановимся на них чуть подробнее.

Мера стоимости. Различные товары сравниваются и обмениваются между собой на основании установления эквивалента обмена этих товаров на деньги. У товаров появляется цена. Деньги несут также информационный характер и используются для регистрации экономических параметров и/или обязательств. Для этого деньги должны:

Драгоценные металлы — как золото, так и серебро — оказываются наиболее удобным товаром для использования в качестве денег, так как обладают всеми необходимыми для этого функциями и свойствами. Они редки, ценны, компактны, однородны, не наносят ущерба здоровью людей, наднациональны, анонимны.

Расчет с их помощью означает немедленное погашение всех существовавших ранее обязательств. Они не несут в себе рисков контрагента. Их легко проверить доступными способами, не требующими специального оборудования.

Их с удовольствием принимают все и во всем мире.

В то же время выпускаемым центральными банками декретным деньгам присуща всего одна функция денег — расчетная, поэтому называть их деньгами можно только с очень большой натяжкой.

Для лучшего понимания стоит привести старую поговорку, касающуюся денег и хорошо описывающую самую их суть: «Золото — это деньги королей, серебро — деньги джентльменов, бартер — это деньги крестьян, а долги — это деньги рабов». Поскольку сейчас власти всех стран вынуждают население пользоваться именно долговыми деньгами (необеспеченными бумажными валютами), вы сами можете сделать вывод о том, кем на самом деле сейчас является все население Земли. Возможно, кого-то такое положение вполне устраивает, но это явно не читатели данной работы.

Вопрос планирования любых вложений имеющихся свободных средств чрезвычайно важен, так как неверный выбор может нанести ущерб вашему финансовому благополучию. Проще говоря, вы можете понести вполне реальные потери, если ошибетесь с выбором. Дать какие-то конкретные рекомендации о том, что лучше всего подойдет для всех, невозможно, так как у всех свои собственные обстоятельства, а срок жизни человека ограничен. Поэтому возможны самые различные варианты решения, и всегда для этого необходим индивидуальный подход, так как, располагая неполной информацией, можно не столько помочь, сколько навредить. Однако можно высказать некоторые общие соображения, как стоит подходить к решению данного вопроса.

Прежде всего вы должны определить для себя цель тех или иных вложений. Их можно условно разделить на две основных части, это уже упоминавшиеся ранее сбережения и спекуляция. Под спекуляцией мы понимаем подход, когда вы дешево покупаете какой-то актив с целью быстро перепродать его дороже. Если спекуляция — это некая краткосрочная операция (в течение суток, дней или нескольких недель) с целью получения максимальной прибыли, которая при неблагоприятном раскладе может оказаться и более чем долгосрочной, то сбережения все-таки ориентированы на длительный срок.

В случае физического золота необходимость тщательной оценки долгосрочных перспектив проявляется наиболее ярко, поскольку горизонт планирования начинается примерно от одного года и далее, вплоть до бесконечности. Не вдаваясь в детали, физический драгоценный металл лучше всего подходит, когда вы ставите действительно долгосрочные цели. Они могут быть самыми разными: на покупку жилья, когда вы не хотите брать ипотечный кредит; на получение высшего образования родившегося у вас ребенка; на достойную пенсию, не зависящую от государства; на черный день и т. д. Из перечисленного видно, что это планирование на 10, 15, 20 и более лет.

Это ваш личный золотой резерв, можно сказать, резерв ставки, задействовать который стоит только тогда, когда все другие ресурсы исчерпаны.

Невозможно предсказать, что может произойти в жизни каждого из нас, причем практически в любой момент. Любые планы могут быть внезапно нарушены в результате болезни, кризиса или каких-то других неприятностей. Вы всегда можете пересмотреть свои планы и воспользоваться в случае чрезвычайной ситуации имеющимся у вас резервом.

Перечислим основные инструменты, связанные с золотом.

К ориентированным на сбережения можно отнести:

— физическое золото и серебро в слитках;

— золотые и серебряные монеты;

— ювелирные украшения;

— золотой лом.

Слиток золота представляет собой определенное количество очищенного от примесей золота любой формы, изготовленное производителем слитков и отвечающее стандартным условиям производства, маркировки и учета.

Большие золотые слитки производятся путем литья расплавленного металла в формы. Это зачастую приводит к неправильной форме слитков или их неровной поверхности. Из-за такого несовершенства каждый слиток становится уникальным и его легче идентифицировать. Литые слитки также дешевле, чем штампованные, так как требуют меньшей обработки.

Небольшие слитки могут быть изготовлены чеканкой или штамповкой из соответствующим образом прокатанных золотых листов или полос. Штампованные или отчеканенные слитки характерны гладкими и ровными поверхностями.

Для предотвращения подделки или кражи слитков производители используют различные методы их защиты. Также разработаны способы проверки их подлинности. Наиболее распространенным способом является клеймение слитков зарегистрированными серийными номерами и/или предоставление сертификата подлинности. В настоящее время многие аффинажные заводы выбивают серийные номера даже на самых маленьких слитках, и номер на слитке должен совпадать с номером в сопроводительном сертификате подлинности.

В отличие от литых слитков штампованные слитки для предотвращения подделки и предотвращения их повреждения обычно запечатывают в защитную упаковку, в том числе и с наличием голограммы.

Стандартный золотой слиток, хранящийся в качестве золотых резервов центральными банками и торгуемый дилерами слитков, стандартизован и имеет вес 400 тройских унций (12,4 кг). Он выполнен по самому известному мировому стандарту на слитки драгоценных металлов — «London Good Delivery», утвержденному Лондонской ассоциацией участников рынка драгоценных металлов (The London Bullion Market Association, LBMA). Согласно стандарту, точное содержание золота в таком слитке может варьироваться от 350 унций (10,9 кг) до 430 унций (13,7 кг). Минимальная требуемая чистота — 99,5 % золота. Он соответствует как российским, так и международным стандартам качества.

Практически все современные люди так или иначе сталкивались с монетами и держали их в своих руках. Но что такое монета, и чем они различаются между собой?

Монета — денежный знак, изготовленный из какого-либо материала (обычно металла), обладающий определенной формой, достоинством и весом. Обычно на монете указан ее номинал. В настоящее время монетные дворы по всему миру выпускают разменные, памятные, коллекционные и инвестиционные монеты. Подавляющее большинство современных монет имеет правильную круглую форму и изготавливается методом чеканки.

Важнейшим моментом, отличающим любую современную или относительно современную монету, в том числе изготовленную из драгоценного металла, от слитка, является то, что ее параметры — геометрические размеры и вес — стандартизованы.

Анциркулейтед (АЦ) (от англ. uncirculated, UNC — «не находившиеся в обращении») — качество чеканки монет, при котором монета обладает ровным матовым металлическим блеском без зеркальной поверхности. Как правило, это многотиражная автоматическая чеканка без повреждений от обращения монет (царапин, потертостей).

Плюс таких монет в том, что даже если вы неаккуратно схватились за них руками, их всегда можно почистить, чтобы избавиться от этих следов.

Пруф (от англ. proof) — улучшенное качество чеканки монет. Монеты имеют ровную зеркальную поверхность с контрастирующим матовым рельефом монеты.

Такие монеты крайне не рекомендуется брать голыми руками, поскольку на зеркальной поверхности аверса и реверса остаются отпечатки пальцев, избавиться от которых будет уже невозможно.

Что касается видов монет, то в РФ их обычно разделяют на две основные группы: инвестиционные и нумизматические (коллекционные).

В соответствии с Налоговым кодексом РФ статусом инвестиционных в России обладают монеты из драгоценных металлов, отчеканенные в качестве, отличном от «пруф». В большинстве случаев выпускаются монеты «обычного» качества («анциркулейтед» или, проще говоря, не участвовавшие в обращении).

Инвестиционная (тезаврационная) монета (весовая) — монета из драгоценного металла, которая выпускается государственным или центральным банком страны. Она не имеет какой-то коллекционной, художественной или памятной ценности, не несет в себе наценку за редкость. Выпуск таких монет носит массовый характер. Чаще всего качество чеканки при этом соответствует стандарту «анциркулейтед» — «не бывшие в обращении» (АЦ). Отличительной особенностью современных инвестиционных (весовых) монет обычно является указание ее массы (чаще в унциях).

Стоимость инвестиционной монеты находится в прямой зависимости только от текущей рыночной цены металла, из которого она изготовлена. Цена золотой инвестиционной монеты будет максимально приближена к стоимости содержащегося в ней веса золота, как при покупке, так и при продаже. Есть лишь пара моментов, которые могут повысить ее стоимость. Например, небольшой тираж или популярная тематика.

Может возникнуть вопрос: почему максимально приближена? Это зависит от двух факторов: состояния локального (и мирового) рынка и объемов производства монет.

Сначала несколько слов о влиянии рынка на цены инвестиционных монет. Обычно монеты торгуются с небольшой премией (наценкой) к биржевой цене мирового рынка. Она возрастает в случае роста спроса и сокращения предложения и снижается при обратном процессе. На моей памяти был лишь один эпизод, когда монеты из драгоценных металлов продавались с дисконтом (скидкой) к мировой цене. Это было в конце 2008 — начале 2009 года после удара мирового финансового кризиса. За счет самого ликвидного актива их владельцы закрывали образовавшиеся реши в своих бюджетах. Но это было скорее исключение из общего правила.

В отличие от слиткового золота, на производство монеты необходимо затратить дополнительную работу, что немного повышает себестоимость ее изготовления по сравнению со слитком и, как следствие, цену. Обычно наиболее ближе всего к цене металла самые распространенные в мире монеты весом в 1 унцию (31,1 г.). Это связано с тем, что объемы их производства в мире самые большие.

Поскольку инвестиционные монеты могут быть меньших размеров, затраты на их изготовление по сравнению с унцовыми монетами соответственно возрастают, а тиражи зачастую бывают существенно меньше. Это приводит к тому, что цена, например, монеты весом в 1 унцию оказывается ниже, чем у двух весом в ½ унции каждая и еще ниже, чем у четырех монет весом в ¼ унции.

Завершая этот раздел, стоит сказать несколько слов об основных российских золотых инвестиционных монетах. Это — «Георгий Победоносец» и золотой червонец, также известный как «Сеятель».

Рынок инвестиционных монет отличается простотой, понятностью и прозрачностью. Каких-то особых знаний не требуется, достаточно базовых представлений о том, как он работает, и об обращающихся на нем монетах.

При помощи обычной арифметики и калькулятора всегда можно быстро посчитать цену металла, чтобы объективно оценить примерную стоимость монеты и выставленную за нее у того или иного продавца цену. Для золотых инвестиционных монет достаточно умножить стоимость одной унции золота на мировом рынке в долларах на текущий курс американской валюты к рублю. Если это монета весом в 1 унцию, вы получите ориентир. Если вас интересует цена за грамм, то полученный результат надо еще разделить на количество грамм в унции (31,1035).

Обычно наценка (премия) торговца по сравнению с мировой ценой металла невелика. Исключение составляют лишь случаи, когда происходят резкие колебания рынков валютного и драгоценных металлов, что случается довольно редко. При операциях купли-продажи инвестиционных монет основными параметрами всегда являются масса и стоимость драгоценного металла. Текущая цена монет может оказаться ниже из-за дефектов и повреждений.

Имея весы и штангенциркуль (или хотя бы обычную линейку) и зная весовые и геометрические параметры монеты, а также представляя себе ее внешний вид, всегда можно объективно проконтролировать, что именно вам продают.

Сказанное выше, казалось бы, можно рассматривать как рекомендацию, на каких монетах стоит останавливать свой выбор при покупке, но не будем торопиться. Не все так однозначно.

Подходы к принятию решения о приобретении той или иной монеты из драгоценного металла могут быть разные. Они зависят от конкретного человека. Выскажу некоторые подходы, которые представляются наиболее эффективными с чисто финансово-экономической точки зрения.

Вне зависимости от изображения на монете наиболее предпочтительной покупкой является монета с наименьшей ценой за 1 г. содержащегося в ней чистого золота.

Зная вес монеты и пробу металла, вы всегда можете посчитать количество содержащегося в ней чистого золота, а разделив цену ее продажи на вес чистого золота, определить цену за грамм.

Здесь стоит отметить еще один момент. Если есть две монеты с разными пробами, но одинаковой ценой чистого металла за грамм, имеет смысл покупать монету с более высокой пробой, то есть, выбирая из монет с 900 и 999 пробы, при прочих равных условиях стоит брать монету с 999 пробы.

Другой аспект не менее интересен и значим для принятия решения. Это вес монеты. Что лучше: более дешевая монета весом в 1 унцию или четыре штуки чуть более дорогих, но весом в ¼ унции? На это нет однозначного ответа. С одной стороны, стоимость грамма металла в унцовке ниже. Это плюс. С другой, она стоит в разы дороже, чем монета меньшего веса. Если возникнет необходимость продать монету, то в случае более мелких монет у вас будет большая широта маневра. Нет необходимости продавать сразу унцию, если для покрытия каких-то неотложных нужд достаточно четверти или половины унции, а то и меньше. Это также стоит учитывать, когда вы покупаете монету в банке или у дилера. Операции на рынке физического золота — это игра вдолгую.

Въедливый читатель может всегда сказать, что не менее важным будет вопрос с ее продажей, и «Георгия Победоносца», австрийскую «филармонику» или американского «орла» будет продать гораздо легче, чем какую-нибудь монету, отчеканенную по заказу, например, экзотических Соломоновых островов или Тувалу. Они более ликвидны. Отчасти это верно. Вопрос состоит лишь в цене обратной продажи. Если вы рассчитываете получить премию на такой монете, то это маловероятно, но по цене драгоценного металла ее скорее всего всегда возьмут.

Одна из существующих ныне проблем рынка золота заключается в том, что он довольно узок. Количество его участников сравнительно невелико.

Другая проблема состоит в том, что многие люди продолжают относиться к золотым монетам и золоту в целом, как просто к очередному товару. Очень немногие осознают тот простой факт, что золото было и остается не просто деньгами, но деньгами par excellence, лучшими из всех возможных.

Участникам рынка крайне важно осознать тот простой факт, что золото — это деньги, а любая монета из желтого драгоценного металла — это не столько инвестиционная или коллекционная монета, сколько весовые деньги в их окончательном виде. Необходимо понять, что покупка или продажа золотой монеты — это не сделка по купле-продаже некоего золотого изделия, а фактически обмен необеспеченной бумажной валюты (что бы ни было на ней изображено) на наднациональные мировые (весовые) деньги и обратно.

В этом контексте довольно забавно бывает наблюдать за тем, как некоторые банки или торговцы при покупке монет у населения (и наоборот) тщательно рассматривают инвестиционные монеты, чтобы на них не было каких-то мелких царапин или им подобных дефектов. Это, по моему мнению, примерно то же самое, как если бы обменные пункты осуществляли обмен валют, только вышедших из-под станка и никаких других.

Уверен, что и у торговцев, и у населения постепенно и по мере дальнейшего расширения рынка взгляд на покупку/продажу монет из драгоценных металлов изменится. На это потребуется какое-то время, но это неизбежно произойдет. Если сравнивать с чем-то нынешний рынок монет из драгоценных металлов, то он в некотором роде напоминает рынок валютно-обменных операций конца 1992 — начала 1993 года. Он уже существует, но находится еще в самом начале своего пути, до конца не осознавая, что он уже в состоянии перехода от рынка нумизматики (которая останется и в дальнейшем, как отдельный небольшой сегмент для знатоков и коллекционеров) и инвестиций к классическому денежному рынку.

Нумизматические монеты включают в себя памятные и коллекционные монеты. Если они были изготовлены в последние десятилетия и выполнены из драгоценных металлов, то обычно они отличаются небольшими тиражами.

Памятные монеты — монеты из обычных или драгоценных металлов, выпуск которых происходит в память о каком-либо событии.

Коллекционные монеты — монеты из обычных или драгоценных металлов, обладающие художественной или памятной ценностью. Обычно выпускаются небольшим тиражом и предназначены для коллекционирования. Коллекционные монеты выпускаются банками или государством, а их выпуск приурочен к различным памятным событиям, знаменитым людям и т. д.

В стандартных (не кризисных) экономических условиях всем таким монетам присуща наценка за редкость. Ее называют нумизматической премией. Она имеется в наличии и у коллекционных монет из драгоценных металлов.

Имеет ли смысл обычному человеку покупать коллекционную монету, стоящую существенно дороже инвестиционной? Обычный ответ — нет, не стоит. Нумизматический рынок крайне специфичен. Покупать такие монеты (при одном исключении, о нем чуть ниже) имеет смысл только в случае, если вы — нумизмат, прекрасно разбирающийся в моде и спросе на те или иные коллекционные монеты, а также тенденциях движения их цены. Для всех остальных подобные вложения могут быть убыточными из-за того, что цена той или иной вчера еще очень дорогой монеты внезапно для вас по каким-то причинам пошла вниз.

В этом случае покупка коллекционных монет чем-то похожа на покупку акций. Разница лишь в том, что в случае с акциями количество потенциальных покупателей практически не ограничено, тогда как для покупки вашей монеты должен найтись такой человек, который хочет купить именно ее.

Однако у нумизматических монет из обычных и драгоценных металлов есть одно чрезвычайно важное и принципиальное отличие: металл, из которого они изготовлены. В условиях кризиса (так, например, было в конце 2008 — начале 2009 годов), когда уровень жизни и благосостояния населения резко и катастрофически падает, нумизматическая премия у монет из драгоценных металлов может полностью исчезнуть. В этих условиях монета из драгоценного металла фактически переходит из состояния коллекционной в обычную инвестиционную (весовую) монету. Она ценна ровно настолько, сколько золота или серебра в ней содержится.

Если какая-нибудь медно-никелевая коллекционная монета оказывается фактически не стоящей ничего, то унция золота в нумизматической (коллекционной) монете остается все той же унцией золота.

Об этом практически никто не говорит, так как в обычных условиях коллекционные монеты продаются со значительной нумизматической наценкой, зачастую составляющей основную долю в цене монеты, и для инвестиционных целей их приобретение обычным человеком экономически нецелесообразно. Однако в условиях кризиса, если у вас есть свободные средства, а рядом по одной цене лежат одинаковые по параметрам коллекционные и инвестиционные монеты, имеет смысл внимательно посмотреть в сторону именно коллекционных монет. Все кризисы когда-то заканчиваются, и по мере роста благосостояния населения будут расти нумизматические премии, а это дает вам в дальнейшем шанс заработать не только на росте цены металла, но и, возможно, получить что-то дополнительно. По крайней мере, они обычно значительно более красивые, чем обычные инвестиционные монеты. В любом случае при таком подходе вы не проиграете.

В двух предыдущих разделах мы уделили свое внимание прежде всего современным инвестиционным и коллекционным монетам из драгоценных металлов. При этом осталась еще одна довольно большая группа монет, о которой торговцы золотом на своих сайтах обычно не вспоминают, относя их к нумизматике, и очень напрасно. Она не менее интересна. Это, можно сказать, старое золото. В данном случае под ним мы понимаем монеты, которые активно чеканились прежде всего в XIX — начале ХХ века. Они использовались в денежном обращении различных стран. Нумизматы обычно называют такие монеты «ходячкой». Если мы возьмем, например, золотые монеты в 20 франков Наполеона I, английские соверены королевы Виктории или 10-рублевые монеты Николая II 1899 года, то они выглядят типичной нумизматикой. Их возраст 200, 150, 120 лет, а сами они уже давным-давно не выпускаются. Однако есть несколько моментов, делающих их неотличимыми от классических инвестиционных монет. Все они стандартизованы, а объемы выпуска этих монет были такими, что им могут позавидовать некоторые современные инвестиционные монеты. С этой точки зрения какой-то художественной или исторической ценности у таких монет фактически нет.

Что касается английских соверенов, то вне зависимости, кто изображен на монете, королева Виктория, король Георг V или королева Елизавета II, все они сохраняют одни и те же весовые и геометрические параметры (меняются только изображения на аверсе и реверсе) и остаются законными платежными средствами Великобритании.

В случае со старым золотом фактически происходит размывание той узкой грани, которая разделяет инвестиционные и нумизматические монеты.

Поговорим о плюсах и минусах для потенциального покупателя этих монет и начнем с минусов. На сегодняшний день старое золото, такое как французские франки XIX века, прусские и вообще германские монеты того периода в 20 марок, американские монеты в 5, 10 и 25 долларов XIX — начала ХХ века или английские соверены тех времен в нашей стране пока не столь популярны из-за своей относительной редкости. По моему мнению, их инвестиционный потенциал существенно недооценен. Этого нельзя сказать о тех же 5-и 10-рублевых монетах, выпускавшихся в царствование Николая II. На них спрос был и при самом царе, и при большевиках, и при нынешнем режиме, и, вероятно, сохранится в обозримом будущем. Дополнительным аргументом в пользу этого может служить премия, заметно повышающая их цену по сравнению с нынешними золотыми монетами.

К минусам таких монет можно отнести и то, что их проба (900), за некоторым исключением (соверены (917-)), ниже, чем у основной массы современных инвестиционных монет (917 у соверенов и американских «орлов» или 999 у «георгиев победоносцев», австрийских «филармоник», канадских кленовых листьев», американских «буффало» и т. д.).

С другой стороны, более низкую, чем у современных инвестиционных монет, пробу можно рассматривать и как плюс. Рассчитанные на повседневное обращение, они более износоустойчивые и прочные, чем чистое золото. Если современным монетам необходима капсула, чтобы не повредить мягкий драгоценный металл, то старому золоту такая защита по большому счету не нужна. Если не бить по ним молотком и не подкладывать под колеса трамвая, а просто обращаться достаточно бережно, то с ними ничего экстраординарного не произойдет.

Серьезным плюсом таких монет является то, что в отличие от современных унцовых монет они меньше по своему весу и содержанию в золота. В 5 рублях Николая II его всего 3,87 г., что почти на порядок меньше, чем в унцовой монете, а в 20 французских франках XIX века — 5,8 г. Для проведения небольших операций они были гораздо удобнее.

Не менее важным моментом в эпоху все более усиливающихся в настоящее время слежки и контроля государства за населением является то, что это — старое золото. Если вы сегодня купили золотую монету, отчеканенную в 2021 или 2022 году, а потом через три или шесть месяцев продали просто потому, что ее цена выросла, то вам надо будет заплатить налог на доходы физических лиц (13 %) с разницы цен между покупкой и продажей. При этом вам понадобится подтвердить цену, по которой вы ее приобрели. Иначе налог вам выставят на всю сумму вашей продажи. Следует помнить, что все торговцы монетами, как и банки, являются субъектами антиотмывочного законодательства и обязаны направлять сообщения о проводимых ими сделках в Росфинмониторинг.

В этом случае старое золото дает то неоспоримое преимущество, что могло передаваться вам по наследству от ваших бабушек и дедушек, а им, в свою очередь, от своих, и сроки вашего владения таким золотом с лихвой перекрывают трехлетний срок владения, подпадающий под требования налогообложения.

Перед тем как перейти к ювелирным украшениям и прочему, стоит сделать небольшую паузу и поговорить о младшем брате золота — о серебре, изготовленных из него монетах и о том, почему имеет смысл иметь его в качестве части своих сбережений.

По своим монетарным характеристикам, как мы видели, серебро практически ничем не отличается от золота. Единственным его отличием на текущий момент является лишь то, что оно существенно дешевле своего старшего брата. Именно это его качество может оказаться полезным в критической обстановке, когда бумажные валюты не принимаются участниками рынка, а золотая монета оказывается слишком дорогой для совершения текущих покупок, например продуктов питания на рынке.

Для этих целей наиболее удобным инструментом для расчетов оказывается серебряная монета. Иногда даже наиболее распространенные в настоящее время монеты, содержащие унцию серебра, могут оказаться излишне большими для повседневных покупок. Поэтому стоит рассказать об историческом опыте и о том, как выходили из положения в таких случаях на примере бывших английских колоний в Северной Америке или после обретения ими независимости.

Серебряный доллар США, согласно конституции этой страны, был довольно большой монетой. Он изначально имел испанские корни, весил примерно 27 г. и был 900 пробы, а это примерно 24 г. чистого серебра. В условиях, когда такая большая монета не требовалась, а разменных денег не было, ее совершенно спокойно рубили на части. Из одной целой монеты получалось 2, 4 или 8 частей, каждая из которых имела соответствующую ценность и использовалась в расчетах за товары и услуги.

Если вы формируете долгосрочный инвестиционный портфель и не собираетесь спекулировать на рынке драгоценных металлов, то, на мой взгляд, имеет смысл направлять свободные средства на покупку золота и серебра в соотношении 90 к 10. Из имеющихся у вас 100 рублей представляется разумным на 90 рублей покупать золото и на 10 рублей серебро. Однако это всего лишь личное мнение, и вы можете не соглашаться с ним по самым разным причинам. В вашем портфеле физических драгоценных металлов может быть как 100 % золота, так и 100 % серебра. Все будет зависеть от ваших личных взглядов и видения мира.

На протяжении человеческой истории это соотношение довольно заметно менялось. В Древнем Египте золото и серебро считались равноценными металлами, тогда как в более близкие к нам времена в разных регионах планеты они оценивались по-разному.

После открытия Америки в этом регионе и на западе Европы соотношение этих металлов между собой составляло примерно 15–16 унций серебра за 1 унцию золота. В тот период это примерно соответствовало содержанию этих драгоценных металлов в земной коре. По мере продвижения на Восток оно снижалось до 12, 10, 8 и менее унций серебра за 1 унцию золота, что свидетельствует о том, что там серебро ценилось выше, чем на Западе.

Уже во второй половине ХХ века, например в Иордании, соотношение серебра и золота находилось на уровне десять к одному. Эта отношение соответствует современному уровню оценки содержания этих драгоценных металлов в земной коре.

Если мы посмотрим на добычу золота и серебра в настоящее время, то добыча золота в последние годы в среднем составляла примерно 3500 тонн, а серебра — 32–33 тысячи тонн, так что соотношение примерно выдерживается.

Несмотря на это, соотношение мировых биржевых цен на данные металлы существенно отличаются от этих значений. На момент написания книги мировая цена золота находилась на уровне 1800 долларов за унцию, а серебра — 21 доллар. Практически это означает, что 1 унция золота эквивалентна 90 унциям серебра. Несколько последних десятилетий соотношение колеблется в диапазоне примерно от одного к пятидесяти до одного к ста или даже чуть выше. Это может свидетельствовать о том, что серебро недооценено по отношению к золоту.

Почему это вероятно? В период кризиса 2008 года, как и в другие похожие с этим периоды, соотношение мировых цен золота и серебра резко сокращается. Цены на серебро растут примерно в 2–3 раза быстрее, чем цены на золото. Возникает вопрос: могут ли цены в современных условиях достигнуть паритета? Этого исключать нельзя. В значительной степени все будет зависеть от масштабов кризиса.

Важными моментами, влияющими на это, являются несколько факторов. Ранее серебро было фактически выведено из денежного обращения. Это и хорошо, и плохо. Дело в том, что раньше государственные и центральные банки накапливали серебро и хранили его в своих резервах, теперь это лишь редкое исключение из общего правила. И этим серебро отличается от золота, которое накапливают и государства, и банки, и предприятия, и население. Поэтому в случае резкого роста спроса на серебро столь же резко увеличить объемы его поставок на мировой рынок будет значительно сложнее.

Потенциал роста цены серебра при росте цены золота выше, но его цена и снижается в разы сильнее, когда золото идет вниз. Серебро менее устойчивый металл, чем золото, и это необходимо учитывать при своих инвестиционных решениях.

Об одном, самом распространенном, методе контроля на сегодня мы уже говорили ранее. Для этого необходимо использовать весы и штангенциркуль (или хотя бы линейку). Поскольку монеты стандартизованы, и их весовые и геометрические параметры хорошо известны, с помощью этих простых измерительных инструментов всегда легко можно объективно проверить, насколько та или иная монета соответствует официально объявленным параметрам. Фактически это метод неразрушающего контроля.

Для проверки наиболее широко распространенных современных иностранных золотых монет (орлы, филармоники, крюгерранды и т. д.) существуют также специальные калибры. Это специальные пластиковые плашки, которые позволяют сразу проверить толщину монеты, ее диаметр и вес, не проводя специальных измерений. Это удобно, поскольку калибр компактен, но обеспечивает необходимую и достаточную точность контроля наиболее ходовых монет.

Если у вас есть такая возможность, то проверку подлинности монет можно осуществить в банках, у ювелиров и иных торговцев золотом, располагающих специальным оборудованием, позволяющим точно определять химический состав той или иной монеты или ювелирного украшения. Практически мгновенно можно получить точное процентное содержание всех основных присутствующих в нем металлов.

Также вполне эффективным остается классический способ проверки металла химическим путем на пробирном камне. Если у вас есть знакомые ювелиры или сотрудники ломбардов, это вполне можно сделать и у них.

К более экзотичным способам контроля можно отнести существовавшую на протяжении столетий проверку «на зуб». Поскольку золото — это мягкий металл и легко деформируется под нагрузкой, в прошлом такой способ был относительно популярен. Использовать его сейчас особой необходимости нет, так как он приводит к деформации монеты, а это может вызвать определенные сложности при обратной продаже.

Еще более редким, но возможным способом контроля монет может быть проверка на слух. Если вы обладаете музыкальным слухом, то она может быть довольно эффективным методом контроля, когда у вас под рукой нет ничего, кроме твердой каменной поверхности. Золотые и серебряные монеты при определенного рода контакте с ней издают характерный мелодичный звук, коренным образом отличающий их от глухого звука, характерного для монет из обычных металлов или подделок.

Как только появились деньги, сразу же нашлись люди, желавшие их подделать. Собственно говоря, именно со сбора и коллекционирования поддельных монет исторически и началась нумизматика. Уже позднее в коллекции стали собирать и обычные монеты. Поэтому нет ничего удивительного, что подделка монет продолжается и по сей день. Этот риск существует, и его надо учитывать при совершении своих покупок монет из драгоценных металлов.

В то же время подделать монету, несмотря на возможность использования современной техники и оборудования, гораздо сложнее, чем подделать тот же слиток. Эффективность такой операции существенно ниже. Поэтому в настоящее время обычно подделывают редкие монеты, обладающие высокой нумизматической премией, окупающей такие затраты.

Обычные инвестиционные и коллекционные монеты подделывают сравнительно редко. Основная сложность для таких подделок заключается в двух моментах: в самом металле и в качестве изготовления.

Обычно фальшивомонетчики идут по пути подмены драгоценного металла, а это довольно легко выявляется за счет несоответствия весовых и геометрических параметров существующим стандартам таких монет. Был лишь один случай, о котором мне доводилось читать, когда такого рода поддельная монета идеально соответствовала по всем параметрам оригиналу, но сплав, из которого она была изготовлена, представлял собой настолько сложную комбинацию, что она сама по себе представляла материаловедческий и технологический шедевр, недоступный обычным фальшивомонетчикам.

Качество изготовления поддельной монеты также может служить фактором ее выявления. В отличие от чеканки их часто выполняют при помощи литья. Эта технология не обеспечивает необходимой четкости рисунка на аверсе и реверсе монет и довольно легко различимо визуально.

Иногда можно слышать, что вот, дескать, поскольку плотность вольфрама и золота практически одинакова, то его используют для изготовления поддельных золотых монет. Это не совсем так, поскольку вольфрам в отличие от золота плохо поддается обработке. Делать из него поддельные монеты в отличие от слитков для фальшивомонетчиков не имеет никакого экономического смысла. И если вам вдруг попадется поддельная «золотая» монета, которая была отчеканена (именно отчеканена) из вольфрама, то она вполне может оказаться настоящей нумизматической редкостью.

В целом минимизировать риски, связанные с покупкой поддельных монет, можно, если покупать монеты у надежных и проверенных временем продавцов. О них мы поговорим далее.

Ювелирная промышленность была и остается крупнейшим потребителем золота в мире. Из полученных в 2021 году примерно 4 700 тонн золота, почти половину (2221 тонну) потребила именно ювелирная промышленность. Примерно такая же, а, возможно, даже большая, доля приходится на накопленные в мире украшения из золота.

На протяжении веков и тысячелетий человеческой истории именно этот металл и изготовленные из него украшения традиционно олицетворяли богатство и власть. С тех пор ничего не изменилось.

Ювелирные изделия — это украшения, выполненные из драгоценных металлов: золота, серебра, платины или палладия. Помимо своей редкости эти материалы инертны, то есть практически не вступают в химическую реакцию с другими веществами. Такие украшения сохраняют первозданный цвет даже после продолжительного пребывания на солнце, в воде, на открытом воздухе.

Из драгоценных металлов в чистом виде ювелирные изделия обычно не делают. Это обусловлено их мягкостью и подверженностью износу. Обычно ювелирные компании и производители используют сплавы, отличающиеся цветом (из-за своей композиции), твердостью, температурой плавления, а также процентным содержанием самого драгоценного металла. Его процентное содержание определяет пробу изделия.

Изделие считается ювелирным, если не только изготовлено из драгоценного металла, но и имеет художественную ценность. Благодаря специальным техникам обработки ювелирное изделие становится настолько притягательным, что люди хотят получить его. Для этого используют самые разные технологические процессы: литье, ковка, чеканка, скань, финифть, чернение, нанесение алмазной грани, родирование и т. д.

Ювелирное изделие также может содержать вставки из драгоценных и/или полудрагоценных камней.

На российских ювелирных изделиях обычно присутствует 2 оттиска — именник (указывает на мастера или фирму) и пробу. Они должны располагаться рядом.

Однако нередко бывает, что первого клейма нет. В этом случае товар может оказаться поддельным, или компания производит и реализует свою продукцию нелегально. Если украшение приобретено за рубежом, то в различных странах существуют разные подходы к маркировке таких изделий. Контроль за качеством ювелирных украшений осуществляется Палатой пробирного надзора.

В разных странах и регионах мира взгляды широкой публики на ювелирные изделия серьезно отличаются друг от друга. Если в Европе и США любят украшения с драгоценными камнями, то в Азии отдают предпочтение чистому металлу. Это две разные концепции. На Западе — это именно украшения, в Азии — красиво оформленные в драгоценном металле (прежде всего в золоте) финансовые вложения. Соответственно если на Западе чаще всего встречается 14-каратная (583) или от силы 18-каратная (750) проба, то в Азии для изготовления ювелирных украшений гораздо чаще используется высокопробное золото от 18-каратного и выше, причем предпочтение там отдается 22и 23-каратному (917 и 958 пробы соответствен но) металлу.

Переработка лома и отходов, содержащих драгоценные металлы (ЛОДМ), — это сложный технологический процесс получения качественного вторичного сырья из непосредственно лома драгоценных металлов, сдаваемых населением, отходов производства, утилизируемого оборудования и радиоэлектронных компонентов. Прием ЛОДМ и их переработка, ставящая своей целью получение драгоценных металлов, регулируются нормативно-правовыми актами РФ. Более подробно о том, кем и как это контролируется, будет рассказано далее в отдельном разделе.

Сдача ЛОДМ и их дальнейшая переработка — это достаточно выгодное дело, так как переработка вторсырья оказывается намного более эффективным способом получения драгоценных металлов, чем геологоразведка и дальнейшая добыча, в связи с их более высоким содержанием в тонне отходов по сравнению с тонной перерабатываемой породы.

Сдают ЛОДМ на переработку как физические, так и юридические лица, но мы остановимся только на первой группе. Сдают в основном либо старые ювелирные украшения, либо, в меньшей степени, накопившийся электронный лом: старые платы компьютеров, мобильные телефоны и т. д. Отдельным направлением являются автомобильные катализаторы, содержащие платину или палладий, но это уже совершенно другая история, выходящая за рамки данной работы.

Первичным сбором ЛОДМ у физических лиц преимущественно занимаются скупки и ломбарды и в несколько меньшей степени — непосредственно переработчики. Если для скупок это основной и единственный вид бизнеса, то для нормального ломбарда, являющегося прежде всего кредитным учреждением, это фактически вынужденная операция по реализации невыкупленного залога. В подавляющем большинстве случаев подобная операция для ломбарда — планово-убыточная.

Ломбарды и скупки принимают ювелирные изделия в качестве лома. Согласно действующему законодательству, физическое лицо не может сдать в ломбард или скупку золото неизвестного происхождения, самородное золото, отходы ювелирного производства, государственные награды (вопросы об их приемке от уполномоченных лиц могут решать специализированные предприятия согласно законодательным актам), оружие из драгоценных металлов, промышленные комплектующие или запасные части (лабораторные сосуды, пластины, проволока), химические соединения.

Также у физических лиц не примут золотые слитки и монеты. Это связано с тем, что это монетарное золото, а ломбарды и скупки работают только с ломом драгоценных металлов.

При совершении сделки купли-продажи лома драгоценных металлов с частным лицом должен соблюдаться ряд правил.

Сделки разрешены только при предъявлении паспорта по достижении продавцом совершеннолетия. Продавец должен быть идентифицирован в соответствии с действующим законодательством РФ.

Взвешивание лома, определение пробы, а также иные действия происходят только в присутствии продавца.

Камень из ювелирного изделия удаляется при продавце и возвращается ему. Однако гораздо чаще, особенно в случае мелких камней, они просто идут в мусор.

При возникновении спорной ситуации или в случае необходимости возможно проведение соответствующей экспертизы.

Расценки за грамм в ломбарде или в скупке должны соответствовать ценам, установленным на данный день Банком России. Поскольку и в том, и в другом случае сдаваемый металл оценивается как лом, он обычно принимается с дисконтом к цене ЦБ РФ. И этот дисконт достаточно существенен, что сводит на нет эффективность использования ювелирных украшений в России в инвестиционных целях. Обычно переработчики лома принимают металл уже у скупщиков с дисконтом порядка 20 %.

Рассмотрев основные направления вложений в физические драгоценные металлы, теперь остановимся на инструментах, которые с реальным металлом связаны довольно относительно, и начнем с обезличенных металлических счетов.

Существуют металлические счета двух типов: именные и обезличенные. Именные счета встречаются гораздо реже по вполне объективным причинам. Отличие именного счета от обезличенного заключается в том, что в первом случае к счету должен быть привязан конкретный слиток или слитки, с указанием их параметров и маркировки, а во втором, гораздо более распространенном в РФ, просто указывается количество приобретенного металла.

Обезличенный металлический счет (ОМС) — это открываемый в банке счет для учета движения металла в обезличенной форме. Металл отражается на счете в граммах без указания индивидуальных признаков (количество слитков, проба, производитель, серийный номер и др.) и обычно не предусматривает операций по реальному привлечению и размещению физического металла.

В ГК РФ и иных законодательных актах понятие «металлический счет» отсутствует. Единственным нормативным актом, регулирующим правовой режим ОМС, является Положение Центрального банка Российской Федерации от 01.11.1996 № 50 «О совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории РФ и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами».

Исторически ОМС были первым инструментом, введенным в оборот Банком России, позволявшим российским гражданам спекулировать на колебаниях цен драгоценных металлов без их реальной поставки.

По срокам ОМС можно разделить на счета «до востребования», когда срок действия договора не ограничен, и «срочные», когда в договоре установлен конкретный срок возврата сбережений.

ОМС могли не предусматривать начисление процентного дохода, и тогда доход владельцев ОМС формируется только за счет роста стоимости драгоценных металлов на мировых рынках, либо быть с начислением процентного дохода. Процентные доходы обычно начисляются только тогда, когда ОМС оформляется как депозитный вклад в драгоценных металлах с конкретным сроком хранения. В этом случае доход владельцев депозитных вкладов формируется за счет процентов, начисляемых в драгметаллах (граммах), и прироста стоимости драгоценных металлов на мировых рынках за этот период. В случае снижения мировой цены владельцы ОМС могли не только не заработать, но и получить убытки.

ОМС предусматривали следующие виды операций:

Цена физического золота определяется спросом и предложением на него. Биржа — это централизованный рынок. Спрос и предложение на бирже удовлетворяются через биржевую книгу ордеров (распоряжений). Участники торгов могут выставлять лимитные ордера на покупку и продажу (купить или продать по определенной цене фиксированное количество металла) или рыночные ордера (на покупку или продажу по текущей цене). В результате сопоставления заявок на покупку и продажу устанавливается цена металла.

В значительной степени биржевая торговля золотом аналогична биржевой торговле валютой, или наоборот.

Основными биржевыми площадками в мире являются:

В общем случае ETF — это биржевой инвестиционный фонд (Exchange Traded Fund). Акции фонда обращаются на бирже, а структура, как правило, повторяет структуру выбранного базового актива.

В отличие от паевого инвестиционного фонда (ПИФ) с акциями ETF можно производить все операции, которые доступны для обыкновенных акций в биржевой торговле. В этом основное преимущество ETF перед ПИФ — операции по акциям ETF могут совершаться в течение всего торгового дня. Цена акций меняется в зависимости от активности участников рынка. По сути ETF — это очередной вид ценных бумаг, выполняющий роль сертификата на портфель акций, облигаций или биржевых товаров, в нашем случае золота.

Наиболее известный в мире биржевой фонд, обеспеченный золотом, — это SPDR Gold Trust, или SPDR Gold Shares (GLD). Компания является самым крупным частным золотохранилищем. На конец мая 2022 года фонд располагал почти 1070 тоннами, или 34,4 млн унций золота.

Торгуемые на бирже фонды как биржевой инструмент широко распространены на Западе. В РФ с 01.09.2012 был введен новый вид ПИФов — биржевые ПИФы, которые могут рассматриваться как российский аналог ETF.

Хотя российский рынок драгоценных металлов пока только формируется, на Московской бирже торгуются три инвестиционных фонда, которые позиционируют себя как обеспеченные золотом. По крайней мере два из них напрямую связаны с западными рынками золота, что в условиях современной обстановке вызывает большие сомнения в их надежности.

Основной риска в работе с инвестиционными фондами, обеспеченными золотом, заключается в том, что они могут не иметь в своих хранилищах реального металла, а полагаться на обязательства третьих лиц, что у тех такой металл есть. Еще лет десять назад количество биржевых фондов, декларировавшим, что их активы вложены в физическое золото, в несколько раз превосходило объемы доступного драгоценного металла.

В полной мере это относится и к обычным паевым инвестиционным фондам, декларирующих, что они вкладывают средства своих клиентов в золото. В качестве примера можно привести ПИФ «Сбербанк-Золото», средства которого вкладывались не в физический драгоценный металл, хранящийся на территории РФ, а в американский биржевой фонд, обеспеченный золотом, — SPDR Gold Trust. Если на начало февраля 2022 года это было вполне надежное вложение, то после начала спецоперации РФ на Украине паи фонда сразу превратились в крайне рискованный актив.

В полной мере это относится и к другим российским ПИФам, которые вместо реального драгоценного металла накапливали у себя всего лишь обязательства третьих лиц. Поэтому если вы решили приобрести акции такого биржевого фонда или паи обычного инвестиционного фонда, имеет смысл четко представлять себе, действительно ли за ним есть хоть какой-то металл.

В целом, данный инструмент практически ничем не отличается от любых других ценных бумаг. Это такой же спекулятивный инструмент. И хотя в проспектах некоторых, особенно биржевых, фондов говорится, что владелец может получить из хранилищ фонда физический металл в реальности эта процедура обставлена такими препонами, что сделать это практически невозможно.

Вложения в ценные бумаги золотодобывающих компаний можно рассматривать и как инвестиции в золото, и как обычную покупку акций любых других компаний. Обычно золото и акции золотодобывающих компаний ведут себя одинаково: как правило, они снижаются в периоды экономического подъема и растут, когда геополитическая ситуация или обстановка на рынках ухудшается.

В случае роста мировой цены золота темпы роста цены акций золотодобывающих компаний могут превышать ее в разы, что делает их чрезвычайно привлекательным инструментом для спекулянтов.

В то же время, как и всем акциям, им присущи все стандартные риски, включая неэффективное управление компанией, проблемы с местными властями на той территории, где она ведет свою деятельность, и т. д. Как в случае с покупками любых акций, необходимо хорошо разбираться, что именно вы покупаете, чтобы заработать на этой сделке, а не проиграть, возможно, все.

Из недавних событий подобного рода можно привести пример с подавшей из-за изменений геополитической обстановки заявление о банкротстве золотодобывающей компании Petropavlovsk.

Игра в акции золотодобывающих предприятий может оказаться такой же игрой вдолгую, как и с физическим металлом, но несет в себе как более высокую потенциальную выгоду, так и более высокие риски финансовых потерь. Это следует иметь в виду при принятии решений.

Из отечественных золотодобывающих компаний выделяются три крупнейшие: «Полюс», «Полиметалл» и «Селигдар». К ним можно добавить «Норильский никель» как крупнейшего поставщика платины и палладия.

Мы уже упоминали различных участников розничного рынка физических драгоценных металлов, но здесь имеет смысл собрать их воедино и перечислить контрагентов, с которыми вы можете столкнуться на практике. Это:

— банки;

— розничные торговцы монетами, включая нумизматические;

— ювелирные магазины;

— ломбарды;

— скупки.

Каждая из этих структур решает свои задачи, и у них у всех есть свои плюсы и минусы.

Для подавляющего большинства банков операции с драгоценными металлами в настоящее время составляют лишь крошечную долю их операций. По своим объемам они не сравнимы с кредитованием, операциями с ценными бумагами, валютными операциями или с обычным расчетно-кассовым обслуживанием клиентов. Для банков это пока скорее имиджевая операция и дополнительная услуга, которую они оказывают населению.

В случае, когда банки ведут операции со слитковым золотом, им необходимо сначала получить соответствующую лицензию центрального банка, а это дополнительные расходы на ее получение, закупку необходимого и далеко не дешевого оборудования, обустройство хранилища, обучение персонала и т. д. К тому же квалифицированный персонал стоит дополнительных денег. С учетом в общем случае не вполне ясной доходности от проведения операций с драгоценными металлами все это не особенно мотивирует банки заниматься этим бизнесом. К тому же и Банк России, опирающийся на свои необеспеченные бумажные рубли, не только не горит желанием стимулировать получение таких лицензий, но и различными способами может препятствовать этому.

Стоит отметить, что при наличии золотой лицензии банки могут вести операции как с драгоценными металлами в слитках, так и с монетами из драгоценных металлов, выпущенных в РФ и за рубежом.

Если у российского банка золотой лицензии нет, но он хочет работать с монетами из драгоценных металлов, то он может это делать без ограничений, если эти монеты являются законным платежным средством Российской Федерации. Проще говоря, он имеет полное право покупать и продавать «Георгиев Победоносцев», «Сеятелей», «Соболей» и прочие инвестиционные и коллекционные монеты, выпущенные Банком России.

Обычно банки предлагают несколько менее выгодные курсы покупки и продажи монет из драгоценных металлов, чем торговцы монетами. Плюсом операций в банке для многих является более высокий уровень безопасности. Вместе с тем такие сделки полностью лишены анонимности, которую так ценят многие покупатели, в связи с обязательной идентификацией клиента и более жестким контролем со стороны Банка России, чем у розничных торговцев монетами. Розничные торговцы монетами также обязаны соблюдать требования антиотмывочного законодательства. Их контролирует уже не Банк России, а непосредственно Росфинмониторинг и Пробирная палата. Они обязаны стоять на учете в Пробирной палате, а с начала 2022 года — в Государственной информационной системе по учету драгоценных металлов и драгоценных камней (ГИС ДМДК).

Торговцы монетами не имеют права осуществлять операции со слитками из драгоценных металлов, так как разрешение на это дает только банковская лицензия. Поскольку для торговцев монетами это основной вид бизнеса, они значительно более гибкие в вопросах ценообразования. Разница между ценой покупки и продажи монет у них обычно существенно ниже, чем у банков. Кроме того, с ними всегда можно попробовать поторговаться, чтобы получить лучшую цену.

Важным критерием выбора торговца может служить срок его работы на рынке монет из драгоценных металлов. Многие работают на протяжении многих лет или даже десятилетий. Это важный фактор, позволяющий быть уверенным в том, что покупка или продажа монет пройдет без особых проблем.

Следующий участник рынка физических драгоценных металлов — это ювелирные магазины. Они также обязаны стоять на учете в Пробирной палате, а с начала 2022 года, если осуществляют покупку ювелирных изделий или лома у населения, — в ГИС ДМДК. Контроль за их деятельностью также осуществляют Пробирная палата и Росфинмониторинг. В отличие от банков и торговцев монетами они могут проводить операции только с ювелирными изделиями, а не со слитками или монетами.

Ломбарды, хотя и находятся в ведении Банка России, являются прежде всего кредитными учреждениями и не имеют права осуществлять операции со слитковым золотом или монетами. Они, если выдают займы под залог драгоценных металлов, также работают с ювелирными украшениями или ломом драгоценных металлов.

Иногда можно слышать, как кто-нибудь заявляет, что отнесет золотую монету или слиток в ломбард, чтобы получить там деньги. Ни один серьезный ломбард их не примет, поскольку это является нарушением действующего законодательства и ломбарды не работают с монетарным золотом.

И у нас остались скупки. Они осуществляют скупку лома и отходов из драгоценных металлов у физических лиц. Они обязаны стоять на учете в Пробирной палате, а с начала 2022 года — в ГИС ДМДК. Контроль за их деятельностью также осуществляют Пробирная палата и Росфинмониторинг. Поскольку значительная часть операций скупок проходит за наличный расчет, ужесточается контроль за их деятельностью как со стороны Росфинмониторинга, так и банков. Помимо лома ювелирных изделий скупки могут приобретать, например, содержащий драгоценные металлы электронный или иной лом для его последующей более сложной переработки.

Учеловека, который раньше никогда не сталкивался с физическими драгоценными металлами, возникает вполне логичный вопрос: с чего начать? Разные металлы, разные инструменты, к тому же их не только не рекламируют, в отличие от других банковских или финансовых продуктов, но зачастую даже густо поливают критикой.

Поэтому начинать стоит с самого простого: со стандартной инвестиционной золотой монеты, выпускаемой в вашей стране. Она стандартизована, легко проверяема при помощи простейших методов и является законным платежным средством. К тому же у нее минимальная наценка по сравнению с ценой самого металла. С серебра не стоит начинать по той простой причине, что наценка на серебро в РФ существенно выше. Торговать им менее выгодно, чем золотом. Для того чтобы получить ту же сумму прибыли, торговцу необходимо продать гораздо больше металла. Чтобы как-то компенсировать свои дополнительные затраты на этот род деятельности, торговцы просто повышают свои продажные цены на инвестиционные монеты из серебра. Про коллекционные и нумизматические монеты говорить вообще не стоит, там цены определяются прежде всего нумизматической премией, которая может в разы или на порядки превышать 1 0 1 цену самого металла.

Необходимо четко понимать, что операции с физическими драгоценными металлами ориентированы на длительный срок, а сам их рынок и объемы повседневных операций на нем в РФ сравнительно невелики. Поэтому желательно не только заранее планировать свои операции, но и понимать, что наиболее предпочтительный способ работы на нем — это постепенное накопление или расходование имеющегося у вас металла. Такой подход позволяет нейтрализовать или усреднить колебания рыночных цен и не создает у ваших контрагентов ненужных сомнений в вашей благонадежности.

Для торговцев монетами внезапный звонок неизвестного им клиента с просьбой продать ему или купить у него, например, 100 или 200 «Георгиев Победоносцев» скорее вызовет у них беспокойство, чем желание заключить с ним сделку. Дело в том, что операции с золотыми монетами активно использовались всякими нехорошими людьми для отмывания денежных средств. Торговцы прекрасно осведомлены об этом, и участвовать в данном процессе у подавляющего большинства тех, кто давно работает на рынке, нет никакого желания.

В качестве основных подходов в работе с физическим металлом помимо долгосрочного планирования желательно использовать систематичность, плавность и постепенность действий Это позволит вам минимизировать риски.

Владение физическим драгоценным металлом возможно в трех вариантах: слитки, монеты и ювелирные украшения. Третий вариант обычно используется не в целях тезаврации, а прежде всего для того, чтобы украсить любимого человека, в том числе и себя, и продемонстрировать свое состоятельность. Поскольку в российских условиях в основном для изготовления ювелирного ширпотреба используется относительно низкопробное золото, а количество украшений ограничивается обручальными кольцами, парой недорогих сережек, колечек и цепочек, то и хранят их обычно соответственно — в шкатулке под зеркалом или домашнем сейфе, да и то лишь тогда, когда возвращаются домой.

Со слитками и монетами все обстоит гораздо серьезнее. Поскольку это — абсолютные деньги, ко— 1 0 3 торые все и всегда будут готовы принять, то при их наличии вы будете защищены от возможных финансовых потрясений. Соответственно, и к мерам по их защите подходят значительно тщательнее.

Если обратиться к историческому опыту, то можно понять, что люди где только не прятали свои сбережения. Их закапывали в землю, укладывая над сокровищем мертвецов, которые должны были стеречь это богатство, и на кладбищах в могилах любимых родственников, прятали под любимыми дубами и вишнями, замуровывали в стены и делали потайные комнаты, прятали в отхожих местах и бачках унитазов, в спинках и ножках кроватей и стульев, делали из золота засовы и элементы воинской экипировки и, после чернения или покраски, пользовались ими совершенно открыто, рассыпали золотой песок по своему участку, а потом при необходимости вновь промывали его, укладывали золотые монеты под клавиши пианино и т. д.

В добрые старые времена, например, периода Ивана Грозного, когда серебряная копейка, содержавшая 0,67 г. серебра, была эквивалентна дневной заработной плате, их носили в самом надежном месте — за щекой. И при этом каких-то проблем, чтобы разговаривать, не было.

Допустим, вы приобрели немного физического металла в виде слитков или монет. Сразу возникает вопрос, где его хранить, чтобы металл был и под рукой, и достаточно надежно защищен от всяких ваших потенциальных недоброжелателей?

Абстрагируясь от конкретного места, где будет находиться металл, на сегодняшний день существует всего три возможных способа хранения. Больше человечество пока не придумало. Это:

— депозитная ячейка в банке;

— зарыть в землю;

— хранить у себя в доме и/или в домашнем сейфе.

На протяжении последних лет контроль за трансграничными перемещениями драгоценных металлов физическими лицами постоянно усиливался. В этом году имело место очередное ужесточение. После начала спецоперации РФ на Украине страны ЕС ввели запрет на вывоз монет из драгоценных металлов со своей территории на территорию РФ.

При перемещении таких монет с или на территорию РФ из других стран действует положение ЕАЭС, разрешающее перевозку золота на сумму до 10 тыс. долларов США. При этом необходимо соблюдать выполнение всех таможенных процедур.

Вывоз золотых монет с территории РФ в направлении недружественных государств при соблюдении таможенных правил формально не запрещен. Однако можно столкнуться с определенными сложностями уже при ввозе монет из драгоценных металлов на территории сопредельных государств.

Таможенное законодательство разных стран, даже входящих в ЕС, может при общей схожести иметь те или иные особенности, которые желательно знать заранее, чтобы не возникло проблем.

Даже если вы выполнили необходимые таможенные формальности, монеты могут быть изъяты у вас. Формальным поводом для этого может, например, служить отсутствие подтверждения вами легальности происхождения средств, на которые были куплены эти монеты в РФ.

Также, если этого не произошло, и вы беспрепятственно провезли монеты, у вас могут возникнуть сложности с их реализацией за границей. Дело заключается в том, что операции по продаже монет иностранным торговцам за наличные, например, в том же ЕС, ограничены в зависимости от страны определенными и очень небольшими суммами. Если она больше разрешенной властями, то выкуп у вас монет может быть осуществлен только безналичным путем с перечислением средств за монеты на ваш банковский счет. В современной обстановке для российского гражданина такая операция хоть и возможна, но воспользоваться этим средствами он скорее всего не сможет.

Поэтому перед тем как куда-то ехать и везти с собой монеты, стоит выяснить специфику операций с драгоценными металлами конкретной страны, куда вы едете.

Все организации, осуществляющие операции с драгоценными металлами в любой их форме, являются субъектами Федерального закона № 115-ФЗ от 07.08.2001 «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» и обязаны его выполнять. Разница заключается только в подчиненности. Если за соблюдением закона банками, финансовыми компаниями, ПИФами, биржевыми фондами, ломбардами следит Банк России, то за торговцами монетами, ювелирами, скупщиками лома и его переработчиками 1 0 9 контроль осуществляет непосредственно Росфинмониторинг. Этим определяется некоторое различие в подходах в реализации контрольных мероприятий по соблюдению антиотмывочного законодательства.

Хотя в настоящее время основной контроль осуществляется за операциями, проводимыми через банковскую систему, государство постепенно ужесточает свой контроль за соблюдением закона № 115-ФЗ и другими участниками рынка. Одним из таких инструментов стала постановка на учет организаций и лиц, осуществляющих операции с драгоценными металлами, в Государственной информационной системе по учету драгоценных металлов и драгоценных камней (ГИС ДМДК). Фактически это получение еще одной лицензии помимо разрешения, выдаваемого Пробирной палатой.

Вход на этот рынок становится дороже, и это соответственно делает имеющиеся у компаний лицензии более ценными, снижая готовность собственников компаний и их руководства рисковать ими ради своих клиентов.

Также ужесточение идет по линии банков, рассматривающих это направление бизнеса как рискованное и связанное со значительным оборотом наличности. В рамках проводимой ЦБ политики по снижению объемов наличных операций этот сектор также во все большей степени будет переводиться на безналичные расчеты, постепенно сводя на нет ранее существовавшую анонимность таких сделок и усиливая контроль за проводимыми операциями.

Кратко опишем плюсы и минусы основных финансовых инструментов, так или иначе связанных с драгоценными металлами, для физических лиц. Они могут несколько отличаться от тех плюсов и минусов при таких операциях для банков и предприятий.

Плюсы: металл самой высокой пробы; цена грамма максимально приближена к цене мирового рынка; может использоваться в качестве залога в банке; надежность и защита от любых финансовых и геополитических потрясений.

Минусы: отсутствует стандартизация; ограниченное количество контрагентов (только банки, имеющие золотую лицензию); сложности при обратной продаже имеющегося на руках слитка банку; затраты на хранение.

Плюсы: твердые обеспеченные деньги в их классическом понимании; надежность и защита от любых финансовых и геополитических потрясений; высокопробный металл уровня слитков или чуть ниже (исключение составляют некоторые монеты из серебра); стандартизованы по геометрическим размерам и весу; легко проверяемы без необходимости использовать сложное оборудование; широкий спектр контрагентов как при покупке, так и при продаже; максимальная ликвидность; минимальная цена плотно связана с мировой биржевой ценой металла; зачастую являются законным платежным средством современных государств.

Минусы: наценка за грамм при покупке у контрагентов выше, чем наценка на слитки; затраты на хранение.

Плюсы: красивы, могут представлять собой настоящие произведения искусства; в случае использования в них только высокопробного золота представляют собой такой же тезаврационный инструмент, как и монеты; широкий спектр возможных контрагентов при покупке или продаже; могут использоваться в качестве залога в ломбардах.

Минусы: для предотвращения сильного износа изделий часто используется металл довольно низкой пробы; низкая цена за грамм драгоценного металла в случае обратной продажи, так как принимается по

Плюсы: может служить дополнительным источником дохода при сдаче, например, накопившегося дома электронного лома (компьютерные платы, старые мобильные телефоны и т. д.), содержащего драгоценные металлы.

Минусы: низкая цена за грамм; большой дисконт по цене при сдаче скупщикам или переработчикам.

Металлические счета. Индивидуальный металлический счет Плюсы: учет ведется в привязанных к данному счету конкретных слитках с указанием их номеров и иных параметров, с возможностью их получения по первому требованию. Минусы: в РФ встречается крайне редко.

Плюсы: самый старый финансовый инструмент российского рынка, лишь опосредованно связанный с драгоценными металлами по цене; затраты на хранение обычно отсутствуют; легкость покупки и продажи актива.

Минусы: фактически это лишь долговое обязательство контрагента; количество участников ограничено; большой разброс между ценами покупки и продажи базового актива.

Плюсы: большое число участников торгов; мини— 1 1 3 мальный разброс по ценам покупки и продаж; операции могут носить как текущий, так и срочный характер; наиболее удобна для спекулятивных операций при работе с драгоценными металлами; не требует затрат на хранение.

Минусы: обычно носит беспоставочный характер (имеет характер долгового обязательства); операции ведутся через посредника; при сделках уплачиваются комиссии брокеру; существует риск контрагента; более высокие риски финансовых потерь из-за эмоциональных решений.

Плюсы: классическая биржевая торговля; большое число участников торгов; минимальный разброс по ценам покупки и продажи; операции могут носить как текущий, так и срочный характер; удобны для спекулятивных операций при работе с драгоценными металлами, поскольку в условиях роста мировой цены драгоценного металла они растут еще быстрее.

Минусы: классическая биржевая торговля; серьезное влияние обстановки на широком биржевом рынке на цену конкретных акций; операции ведутся через посредника; при сделках уплачиваются комиссии брокеру; высокие риски контрагентов, включая ошибки в управлении базовой компании; высокие риски финансовых потерь из-за эмоциональных решений; при снижении мировой цены драгоценного металла акции могут падать еще быстрее.

Плюсы: поступившие средства должны направляться на покупку драгоценного металла; теоретически более высокая надежность по сравнению с обычными акциями золотодобытчиков; в случае биржевых фондов простота покупки и продажи акций.

Минусы: приобретается не золото, а акции или паи фондов; невозможность для рядового клиента проконтролировать реальное наличие металла; зачастую вместо золота в качестве обеспечения используются бумаги другого биржевого фонда, обеспеченного золотом, или обязательства банка, осуществляющего операции с металлом; подвержены биржевым колебаниям; в случае ПИФов могут быть ограничения по покупке или продаже паев; получить физический металл в обмен на акции или паи практически невозможно.

Для полноты картины стоит дополнить данную работу информацией о том, какие существовали ранее денежные системы, основанные на золоте. Какой-то из этих вариантов мы можем увидеть в сравнительно близком будущем, так как нынешняя схема, построенная на необеспеченных бумажных валютах, разваливается прямо на наших глазах. Нельзя исключать, что она будет использовать и современные технологии вроде цифровых валют, но они будут представлять себя лишь новую форму, используемую в новой старой системе построенного на золоте денежного обращения.

Могу ошибаться, но скорее всего после краха необеспеченных валют мы увидим самый старый вариант золотого стандарта — золотомонетный. Это произойдет просто потому, что ко всему остальному безналичному обращению доверие участников рынка окажется полностью подорванным, и потребуется время, чтобы его восстановить. А доверие к безналичным платежам, в том числе и в виде цифровых валют, и бумажным банкнотам у участников рынка будет существовать лишь в той мере, в какой они будут свободно и по первому требованию обмениваться на звонкий металл.

Критики могут сказать, что для целей обеспечения нормального денежного обращения в современном мире не хватит ни физического золота, ни серебра. Это стандартный трюк, ведь драгоценного металла действительно не хватит. Но если выбрать, например, унцию или, что более реалистично, грамм золота в качестве меры стоимости, то в этом случае произойдет переоценка всех остальных товаров именно относительно этого грамма. Например, нынешний рубль в текущих ценах стоит миллиграмм серебра, а евро — миллиграмм золота. Все зависит от шкалы измерений.

Меня могут обвинить в дремучем консерватизме, ведь это по сути возврат к классическим весовым деньгам в мире, полном новыми и современными технологиями. Однако никого не смущает, что меры длины (метр) и веса (грамм) стандартизованы, а мера труда — деньги — почему-то нет и постоянно меняется. Вновь приходит время стандартизовать и ее. Поэтому расскажем о видах золотых стандартов.

Золотой стандарт — это денежная система, в которой основной единицей расчетов является некоторое стандартизированное количество золота.

Важнейшим моментом в экономике, построенной на основе золотого стандарта, является то, что каждая выпущенная денежная единица может гарантированно и по первому требованию обмениваться на соответствующее количество золота. Расчеты между странами, использующими золотой стандарт, происходят по фиксированному обменному курсу валют на основе соотношения этих валют к единице массы золота.

Использование золотого стандарта «стандартизирует» денежное обращение и устанавливает единую фиксированную меру труда. Это дает прочную финансовую основу для развития экономики и делает ее более стабильной и менее подверженной инфляции. При золотом стандарте правительство не может неограниченно и по своему произволу печатать деньги, не обеспеченные золотом. Это жестко финансово ограничивает власти в участии в различных авантюрах и вынуждает их заботиться о реальном развитии экономики и промышленности, так как при золотом стандарте деньги невозможно нарисовать на бумаге или с помощью компьютера, а их необходимо реально заработать.

Золотомонетный стандарт считается классическим золотым стандартом. Он существовал в странах, денежная система которых была основана на монетах, отчеканенных из золота. При этом выпускались также бумажные деньги. Важно здесь то, что любой владелец бумажной банкноты мог свободно и по первому требования обменять ее в банке на физическое золото в виде монет или слитков по установленному гарантированному паритету, указанному на самих банкнотах. Фактически это был единственный стандарт, когда физическое золото находилось в повседневном обращении.

Эта денежная система успешно функционировала до Первой мировой войны, обеспечив мировой экономике невиданные никогда ранее развитие и прогресс. С началом Первой мировой войны воюющие страны приостановили свободный обмен банкнот на золото. В США золотомонетный стандарт просуществовал до 1933 года.

После Первой мировой войны Великобритания и Франция пытались вернуться к довоенному золотому стандарту, но это оказалось невозможно из-за несоответствия реальных золотых запасов количеству бумажных денег, находившихся в обращении. Чтобы не девальвировать свои валюты, страны установили, что бумажные деньги можно обменивать на золото, но только в слитках, вес которых составляет 400 унций (12,5 кг). Это было эквивалентно сумме в 1700 фунтов стерлингов (или стоимости роскошного Rolls-Royce. Важно отметить, что и сейчас это соотношение стоимости стандартного слитка LBMA и Rolls-Royce впол— 1 1 9 не сохраняется). В результате от физического металла были отсечены миллионы мелких потенциальных предъявителей прав на золото из запасов центральных банков. Хотя для мелких держателей бумажных денег доступ к металлу был закрыт, бумажные деньги все-таки были обеспечены золотом.

Золотовалютный (золотодевизный) стандарт стал продолжением системы золотого стандарта в экономических условиях, возникших после Второй мировой войны, и лежал в основе Бреттон-Вудской системы.

В соответствии с международными соглашениями, США брали на себя обязательство обеспечивать золотое содержание доллара по курсу 35 долларов за тройскую унцию. Американская валюта обеспечивалась накопленными США запасами золота, составлявшими примерно 25 тысяч тонн. Право обмена долларов США на золото было еще более урезано: это могли делать только государства через свои центральные банки.

Эпоха золотовалютного стандарта завершилась в 1971 году, когда президент Р. Никсон закрыл «золотое окно», а США отказались от взятых на себя международных обязательств по свободному обмену долларов на золото. Основной причиной краха Бреттон-Вудской системы стало большое количество не обеспеченных золотом долларов, выпущенных США.

В настоящее время все мировые валюты являются необеспеченными и ничем не отличаются от бумажных марок, выпускавшихся в начале 1920 годов Веймарской республикой. Если тогда это завершилось крахом финансовой системы в одной стране, то теперь на пороге еще большего аналогичного краха стоит весь мир. Первый его звонок прозвучал в 2008 году.